8月31日，南玻集团发布年中报。尽管在上半年受到国内疫情反复以及下游建筑市场需求阶段性放缓影响，行业整体承压，但公司仍然展现了稳健的发展韧性。

上半年公司录得总营收65.19亿元，归母净利润10.01亿元，其中第二季度营收超过37亿元，为历史新高。此外，净利润增长超过%的工程玻璃业务，以及收入同比增速达到.49%的太阳能及相关业务成为上半年的最大亮点。

玻璃行业短期普遍承压收入结构调整开始显效

进入年，疫情持续反复下全球经济持续低迷，以俄乌冲突为代表的地缘摩擦加剧，为经济复苏带来较大的不确定性。我国经济发展也面临需求收缩、供给冲击和预期转弱的“三重压力”，各行各业面临的经营压力显著增加。

作为房地产、消费电子的上游行业的玻璃行业，同样深刻感受到了经营压力的传导。据东财Choice统计，截止到年8月25日，全国浮法玻璃周均价为元/吨，相比年年底下跌约18%。从已发布的半年报数据来看，相关企业业绩同比普遍回落。耀皮玻璃中期净利润降幅达到78.37%，旗滨集团、金晶科技的降幅也都在5成以上，分别达到51.22%、53.34%，信义玻璃稍好，净利润降幅在38.54%。南玻尽管也有所下滑，但受益于产品结构的优化，在同行中受影响相对较小，降幅仅为25.98%。

尽管业绩同比有所下滑，但分季度看，仍然不乏亮点。南玻集团第二季度37.34亿元的营收，创下其单季度营收的历史新高，归母净利润6.17亿元也为近一年来的季度新高。

市场分析人士认为，南玻集团之所以与同行比较表现出相对稳健的发展态势。与公司产品定位以及市场需求差异密切相关。而从收入结构看，也确实可以发现南玻集团正在对产品结构进行优化调整，一定程度上减轻了行业不利因素对公司业绩的影响。

南玻集团多年来一直坚持走高端差异化路线，产品品类较为多元，产品各项性能指标均达到国内领先水平，因此需求一直保持稳定。目前公司年产各类高档浮法玻璃约万吨，涵盖1.3-25mm多种厚度、规格的优质浮法玻璃、超白浮法玻璃，广泛用于高档建筑幕墙、装潢装饰及家具、反射镜、汽车风挡、家电面板等对于玻璃品质要求较高的领域。上半年，南玻采取了扩大超白玻璃产能，高附加值差异化产品比重持续提升，通过统筹组织大宗原材料战略储备采购等措施，降本增效，对冲采购成本上涨压力。

作为南玻集团“金字招牌”的工程玻璃，多用于航站楼、飞机场、体育馆、CBD等项目，房地产市场占比相对较小，因此受地产行业下行的影响也相对有限。南玻工程玻璃产品还入选今年北京冬奥会多个相关场馆的建设，品牌效应显著。在大环境不利影响下，南玻通过细化市场布局，持续加大优质项目签单力度，精细化经营。依托集团产业链优势，上半年，工程玻璃板块业务净利润提升.17%，成为中期业绩中的最大亮点之一。

目前公司工程玻璃产能正在建设推进中，报告期内肇庆基地以及天津扩产项目产能逐步释放，吴江工程玻璃智能工厂、咸宁工程生产线改扩建项目正按计划推进实施，预计年内基本建成，合肥节能玻璃智能制造产业基地、西安基地项目目前已经启动建设，预计在年投入使用，未来有望逐步放量。

另一块业务增量来自太阳能及其他产品板块收入，上半年营收达到14.34亿元，同比增长.49%，占总营收比例从去年中期的6.66%大幅上升至21.99%，使得南玻对单一业务的依赖度有所降低。

此外，得益于良好的成本控制措施，南玻集团上半年玻璃业务的毛利率维持在30%以上，处于行业领先水平。而产品多元化的策略，使其业务的整体毛利率也达到28.86%，有效对冲了下游行业景气度下降及原材料价格上涨带来的不利影响。

光伏玻璃产能逐步释放太阳能业务持续发力

南玻集团虽以浮法玻璃而闻名，但在光伏领域，同样积累了多年的技术基础和运营经验。5年施正荣创立的无锡尚德在纽交所上市之初，南玻就已率先进入光伏玻璃制造领域，6年我国《可再生能源法》正式实施时，公司开始筹建高纯晶硅产线。

经过十多年的建设发展，南玻已形成覆盖上游资源、中端制造和终端运营的完整产业链，目前拥有高纯晶硅产能10,吨/年、硅片2.2GW/年、铸锭提纯单晶用料7吨/年、电池片0.6GW/年、组件0.6GW/年的生产能力，并持有光伏电站MW，具备较强的协同效应。

目前南玻集团在东莞、吴江拥有两条光伏压延玻璃原片生产线，及配套光伏玻璃深加工生产线，年产约43万吨光伏压延玻璃原片，并拥有7万平方米/年光伏玻璃深加工产能，产品涵盖2-4mm多种厚度深加工产品。此外，公司于凤阳在建4座日熔量为1吨的光伏玻璃生产窑炉及配套加工线，于咸宁在建一座日熔量1吨的光伏玻璃生产窑炉及配套加工线，产能扩张正有序进行。半年报显示，南玻凤阳一号窑炉、二号窑炉分别于今年5月、8月点火，东莞光伏玻璃产线也完成技改升级并于年8月点火复产。

天风证券预计，“十四五”期间我国光伏玻璃需求有望快速增加，以集中式光伏组件为参数，预计年的需求量有望达到5.65万吨/天，复合年增长率为16.2%，市场空间广阔。随着新建产线逐步投产，光伏玻璃业务有望助力南玻集团进一步提高创收能力。

除光伏玻璃外，南玻太阳能业务也有显著进展。南玻宜昌高纯晶硅项目在今年第一季度技改复产后，产品品质和产能较停产前均有明显提升，产能突破历史新高，其中国标电子三级产能占比接近95%，对应产品已达到N型电池客户的使用要求，目前已进入天合、晶科、阿特斯、高景、双良节能等知名企业的供应链；单晶硅片实现供应爱旭、捷泰、晶科等TOP5电池片厂家；组件业务已于报告期内完成MW高功率、大尺寸组件生产线建设并顺利投入生产。

其中，高纯晶硅项目对公司业绩起到了关键性作用。上半年集团子公司宜昌南玻硅材料有限公司实现净利润2.68亿元。为了进一步扩大业务规模，南玻集团拟通过公开发行可转债募资，在青海省海西州拟投资约45亿元新增5万吨高纯晶硅产能。在7月举行的公司今年第二次临时股东大会上，上述公开发行可转债的议案已获得股东大会审议通过。

相比南玻集团宜昌项目，青海省属于绿电地区，更符合“碳中和”的理念，且在市场机制下的大工业用电价格更低，与原料工业硅产地也更靠近。截至上半年，青海扩产项目已初步完成顶层设计。

根据CPIA统计，预计年全年全球光伏装机-GW，同比增长21%~41%；中国装机85-GW，同比增长55%~82%。未来全球光伏装机量将持续提升，预计到年全球及中国新增装机量将分别达到-GW、90-GW。

在光伏新能源行业高景气发展的趋势下，随着南玻集团在该领域的布局逐步落地，太阳能业务有望为公司开启第二成长曲线。

下半年仍稳字当头玻璃需求或有好转

仍未消散的疫情，为下半年的经济发展带来了较大的不确定性。

国务院新闻办公室在年上半年国民经济运行情况发布会曾表示，“上半年我国经济克服超预期因素的不利影响，呈现企稳回升态势。受国际环境的复杂及严峻性影响，外加目前国内疫情仍处于反复多发阶段，下半年经济下行压力依然很大”。

国际货币基金组织7月份发布的《世界经济展望》预测，年世界经济将呈现低迷状态，经济增速将由年的6.1%下降至年的3.2%；联合国《年中世界经济形势与展望》预计年世界经济增速为3.1%。

如何应对未来多变的宏观环境，以及如何“活得更好”是许多公司正在面临的现实问题。

南玻集团在财报中也对此有清醒的认识，“受疫情反复和国际复杂政治环境影响，国内经济依然面临诸多挑战和不确定性。年下半年，公司将强化对市场的

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