开源证券股份有限公司殷晟路近期对福莱特进行研究并发布了研究报告《公司首次覆盖报告：三重降本逻辑共振，光伏玻璃龙头业绩弹性可期》，本报告对福莱特给出买入评级，当前股价为34.21元。

　　福莱特() 　　公司为光伏玻璃龙头，覆盖国际主流组件厂 　　公司深耕光伏玻璃二十载，是国际领先的光伏玻璃制造商，处于行业第一梯队，主营产品包括光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃等。随着光伏行业的快速发展以及募投产能的逐步落地，公司市占率有望进一步提高。我们预计公司-年营业收入分别为.11、.4、.06亿元，归母净利润分别为30.46、38.23、52.61亿元，EPS分别为1.42、1.78、2.45元，对应当前股价PE分别为24.3、19.4、14.1倍，首次覆盖，给予“买入”评级。 　　硅料降价带动产业链需求释放，龙头企业充分受益 　　硅料产能瓶颈解除，价格快速下降释放需求，我们预计年全球新增装机量为GW。随着双玻组件的渗透率提升，年全球光伏玻璃需求量有望提升至.02万吨，对应市场空间亿元。考虑到部分窑炉已进入冷修技改期、部分新建产能仍需爬坡，我们预计年全球光伏玻璃实际年有效产能为6.75万吨，在供需失衡的行业背景下，落后产能将逐步出清，而具有先发和规模优势的龙头企业有望充分受益。 　　大窑炉产能扩张+纯碱降价+布局石英砂，深化成本控制能力 　　在供给过剩、产品同质化严重的背景下，成本管控为光伏玻璃企业的核心竞争力。我们认为，当前三重降本逻辑共振下，公司利润弹性空间较大：（1）大窑炉可降低单吨能耗及提高成品率，公司年产能预计由2.06万吨扩张至3.02万吨，规模效应推动成本摊薄；（2）纯碱为光伏玻璃核心原材料之一，年初至今降价幅度达22.37%，材料成本下降；（3）石英砂为光伏玻璃另一核心原材料，年公司布局石英砂，获开采储量1.61亿吨，成本可控性加强。 　　风险提示：产能过剩风险、原材料及燃料价格上涨风险、应收账款回收风险、贸易争端风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券方晏荷研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.43%，其预测年度归属净利润为盈利29.34亿，根据现价换算的预测PE为25.03。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级7家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为40.24。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，福莱特（）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点

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